فارکس در ایران

منحنی بازدهی و ادوار تجاری

  • وارداتبرآورد اثرات بخشی الحاق ایران به سازمان تجارت جهانی [دوره 8، شماره 27، 1385، صفحه 33-64]

معرفی رشته اقتصاد گرایش برنامه‌ریزی

سیستم‌های اقتصادی به مکانیزم‌ها و طرح‌های کلان اقتصادی اطلاق می‌شود. بعنوان مثال طرح مسکن مهر، طرح رایانه برای اقشار کم درآمد، که در مقاله زیرآن‌ها را توضیح داده‌ایم.

معرفی رشته اقتصاد گرایش برنامه‌ریزی سیستم‌های اقتصادی

رشته برنامه‌ریزی سیستم‌های اقتصادی، یکی از گرایش‌های مهم و کاربردی علوم اقتصادی در مقطع کارشناسی ارشد است که مربوط به کاربرد و پیاده‌سازی مدل‌ها و تئوری‌های اقتصادی در برنامه‌ریزی برای نهادها و سیستم‌های کلان اقتصادی است. در واقع، رشته برنامه‌ریزی سیستم‌های اقتصادی را می‌توان ترکیبی از رشته‌های اقتصاد و مهندسی صنایع دانست.

در برخی از دانشگاه‌های مهم جهان، رشته برنامه‌ریزی سیستم‌های اقتصادی با عنوان مهندسی اقتصاد تدریس و ارائه می‌شود. سیستم‌های اقتصادی به مکانیزم‌ها منحنی بازدهی و ادوار تجاری و طرح‌های کلان اقتصادی اطلاق می‌شود. بعنوان مثال طرح مسکن مهر، طرح رایانه برای اقشار کم درآمد را می‌توان سیستم اقتصادی دانست. وظیفه کارشناسان و فارغ‌التحصیلان رشته برنامه‌ریزی سیستم‌های اقتصادی، برنامه‌ریزی و ارائه پلن‌های مفید و کاربردی برای این طرح‌ها و سیستم‌های اقتصادی است بطوریکه این سیستم‌ها بصورت علمی و با الگوگیری از مدل‌ها و تئوری‌های اقتصادی اجرا شوند و بازدهی بیشتری داشته باشند. برخی از سرفصل‌ها و مباحث مهم رشته برنامه‌ریزی سیستم‌های اقتصادی عبارتست از : اقتصاد خرد، اقتصاد سنجی، سیستم‌های دینامیکی، اقتصاد کلان، برنامه‌ریزی ریاضی، تحلیل تصمیم‌گیری، جمعیت‌شناسی و دینامیک جمعیت، فرایندهای تصادفی، سیستم‌های شهری، دینامیک اقتصادی، برنامه‌ریزی نیروی انسانی، اقتصاد توسعه، برنامه‌ریزی اقتصادی، اقتصاد ایران.

منحنی بازدهی و ادوار تجاری

منحنی بازدهی و ادوار تجاری

تهران- ایرنا- منحنی بازدهی، رابطه بین بازدهی (نرخ بهره) اوراق بدهی را با زمان سررسید اوراق نشان می‌دهد. در حالت عادی، نرخ بهره اوراق بلندمدت بازدهی بیشتری نسبت به اوراق کوتاه‌مدت دارند؛ زیرا عنصر زمان باعث افزایش ریسک شده و برای جبران این ریسک نرخ بازدهی اوراق باید بیشتر باشد. از این رو منحنی بازدهی منحنی بازدهی و ادوار تجاری در حالت عادی باید شیب صعودی داشته باشد که نشان دهد هرچه سررسید اوراق بلندمدت‌تر باشد، بازدهی آن بیشتر است.

در سرمقاله امروز روزنامه دنیای اقتصاد به قلم علی رضاییان آمده است: اما منحنی بازدهی و ادوار تجاری اگر شیب منحنی بازدهی برخلاف معمول نزولی شود، یعنی اوراق با سررسید کوتاه‌مدت مثل سه ماهه از اوراق بلندمدت مانند سه ساله بیشتر باشد، این امر نشان‌دهنده انتظار رکود در آینده است. زیرا به این معناست که احتمالا در آینده کسب‌وکار افت می‌کند و نرخ بازدهی نیز کمتر خواهد بود. در واقع وقتی رکود رخ می‌دهد بازار سهام افت می‌کند و فعالان به سوی خرید اوراق می‌روند و با منحنی بازدهی و ادوار تجاری خرید اوراق قیمت آنها افزایش می‌یابد و نرخ بهره کمتر می‌شود. بنابراین با وجود یک بازار بدهی عمیق با اوراق کوتاه‌مدت تا بلندمدت که بتوان منحنی بازدهی را برای آن ترسیم کرد، می‌توان احتمالی از آینده اقتصاد یا انتظار فعالان از وضعیت آتی را داشت. منحنی بازدهی به این شکل می‌تواند نقاط اوج و حضیض ادوار تجاری را از هم اکنون برای ما ترسیم کند.

در ایالات‌متحده، یک سال پیش از هر سه رکود قبلی، منحنی بازدهی نزولی شده بود. این نشانه‌ای بود از تحقق رکود و جالب آنکه تا همین یک ماه پیش منحنی بازدهی اوراق خزانه این کشور نزولی شده بود و بسیاری آن را علامتی بر وقوع رکود می‌دانستند. اما از آن زمان، منحنی بازدهی به شکل عادی بازگشته است و حداقل از این کانال دیگر نمی‌توان علامتی از رکود را دریافت کرد؛ هرچند بسیاری معتقدند با وجود از بین رفتن این منحنی بازدهی و ادوار تجاری نشانه، رکود در اقتصاد آمریکا و اقتصاد جهانی رخ خواهد نمود. به همین دلیل نیز فدرال‌رزرو چند صباحی است که کاهش نرخ بهره را آغاز کرده است تا به این شکل با رکود احتمالی آتی مقابله کند.

پیش از این به دلیل فقدان بازار بدهی، نه تنها هیچ نمایی مدون از بدهی دولت وجود نداشت منحنی بازدهی و ادوار تجاری که ترسیم ابتدایی این منحنی نیز میسر نبود؛ اما چند سالی است اقتصاد ایران دارای بازار اوراق بدهی شده است. با وجود این نیاز است تا اوراق بلندمدت‌تر نیز منتشر شود تا بتوان منحنی بازدهی قابل اتکایی را ترسیم کرد و این ابزار بتواند به شکل بهتری وضعیت منحنی بازدهی و ادوار تجاری آتی اقتصاد ایران را به نمایش گذارد. با وجود این ابزار، آن‌گاه بانک مرکزی که به دنبال انجام عملیات بازار باز است، درک به‌روزی از شرایط اقتصادی و منحنی بازدهی و ادوار تجاری انتظارات بازار داشته و این امر به تعیین نرخ هدف سیاستی‌اش کمک خواهد کرد.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا